在股票交易中，投资者常常会遇到“不复权”、“前复权”和“后复权”这些术语。它们是股票行情分析中的重要概念，尤其在查看历史价格走势时，理解这些复权方式对投资决策有着重要的影响。本文将从基本定义出发，深入解析这三种复权方式的差异及其实际应用。

一、什么是复权？

复权是指在股票价格数据中，对因分红、送股、配股等公司行为导致的价格变动进行调整，以还原出真实的股价走势。由于上市公司经常进行分红或送股操作，如果不做调整，股价走势图可能会出现“断层”，无法准确反映真实的价格变化趋势。

二、不复权：原始价格不变

定义：不复权是指在查看历史股价时，不考虑公司分红、送股等行为，直接使用原始成交价进行展示。

特点：

- 股价走势可能呈现“跳跃式”变化。

- 更贴近实际交易情况，适合短线交易者参考。

- 不便于长期趋势分析。

适用场景：适用于关注短期波动、进行技术分析的投资者。

三、前复权：以当前价格为基准调整历史数据

定义：前复权是以当前股价为基准，将历史价格按照分红、送股等因素进行调整，使历史价格与当前价格保持一致。

特点：

- 历史价格经过调整后，更接近现在的实际价值。

- 更适合用于观察长期趋势和均线走势。

- 能直观看出股票的涨跌幅度。

适用场景：适合中长期投资者、趋势分析者。

举例说明：假设某股票现价为10元，历史上曾有10送10的操作，那么前复权后的历史价格将被调整为5元（即原价的一半），这样用户可以看到该股票在调整后的价格下是否上涨了。

四、后复权：以历史价格为基准调整当前价格

定义：后复权是以历史某一时间点的价格为基准，将当前价格根据分红、送股等因素进行调整，使历史价格与当前价格保持一致。

特点：

- 当前价格会被调整，以匹配历史价格的相对关系。

- 更能体现投资者在不同时间点买入后的实际收益。

- 对于计算投资回报率更有帮助。

适用场景：适合关注投资回报、持有期收益的投资者。

举例说明：如果某股票在2018年以5元买入，之后经历了10送10，当前股价为10元，那么后复权后的价格将显示为10元（即不调整），而原来的5元则会变成10元，反映出实际的收益情况。

五、三者之间的区别总结

| 类型 | 是否调整历史价格 | 是否调整当前价格 | 适用人群 | 特点 |

|----------|------------------|------------------|--------------------|----------------------------------|

| 不复权 | 否 | 否 | 短线交易者 | 反映真实交易价格 |

| 前复权 | 是 | 否 | 中长期投资者 | 显示历史价格与当前价格一致性 |

| 后复权 | 否 | 是 | 投资回报分析者 | 显示实际收益情况 |

六、如何选择合适的复权方式？

不同的复权方式适用于不同的分析目的：

- 技术分析：通常使用前复权，因为其更符合K线图的走势逻辑。

- 基本面分析：可以结合不复权数据，了解实际交易价格。

- 投资回报分析：后复权更能体现真实收益。

投资者应根据自身需求选择合适的复权方式，避免因数据处理不当而导致误判。

七、结语

“不复权”、“前复权”与“后复权”是股票市场中常见的三种价格调整方式，每种都有其特定的用途和适用场景。理解它们的区别，有助于投资者更准确地把握市场动态，做出更加科学的投资决策。在实际操作中，建议多角度对比分析，结合多种数据源，提升判断的准确性。