在金融学的发展历程中，股票定价理论始终是研究的核心议题之一。随着资本市场逐步成熟，投资者和学者们不断探索如何科学地评估股票的价值，以实现更有效的投资决策。早期的股票投资理念虽未形成系统的理论体系，但其思想基础为后来的现代金融理论奠定了重要基石。

早在18世纪末至19世纪初，随着工业革命的推进，股份公司逐渐兴起，股票市场开始在欧洲和北美地区萌芽。这一时期，投资者主要依赖经验判断和直觉进行投资决策，缺乏系统性的分析方法。然而，一些先驱者已经开始关注股票价格与公司基本面之间的关系，尝试通过财务数据来评估企业的价值。

20世纪初，随着资本主义经济的进一步发展，金融市场日益复杂，股票价格波动频繁，投资者对科学定价方法的需求愈发迫切。在此背景下，一些经济学家和金融从业者开始着手研究股票价格的决定因素。其中，查尔斯·道（Charles Dow）提出的“道氏理论”被认为是早期技术分析的重要奠基人之一，尽管它更多关注的是市场趋势而非具体股票的内在价值。

与此同时，财务分析领域的先驱者如本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）和戴维·多德（David Dodd）也提出了基于企业财务报表的估值方法。他们在《证券分析》一书中强调了公司盈利能力、资产状况和行业地位等因素对股票价值的影响，这为后来的财务分析和价值投资理论提供了重要参考。

此外，早期的经济学家如欧文·费雪（Irving Fisher）也对资本定价进行了深入探讨。他提出的资本资产定价模型（CAPM）虽然在后来才被正式提出，但其核心思想——即资产的预期收益与其风险相关——已经体现在当时的部分研究中。

总体来看，早期股票投资理论虽然尚未形成完整的体系，但已展现出对市场规律、企业价值和投资策略的初步认识。这些思想不仅推动了后来的金融理论发展，也为现代投资实践提供了宝贵的经验和启示。随着研究的深入，股票定价理论逐渐从经验主义走向科学化，最终形成了今天丰富多彩的金融理论体系。