在投资分析中，股利贴现模型（Dividend Discount Model, DDM）是一种被广泛使用的估值工具。它主要用于评估股票的内在价值，特别是那些定期发放股利的公司。该模型的核心思想是将未来的股利支付按照一定的折现率折算为当前的价值，以此来判断股票是否被市场低估或高估。

股利贴现模型的基本公式可以表示为：

\[ V = \frac{D_1}{r - g} \]

其中：

- \( V \) 是股票的理论价值。

- \( D_1 \) 是下一年预期的股利支付。

- \( r \) 是投资者要求的回报率，也称为折现率。

- \( g \) 是股利的长期增长率。

这个公式假设公司的股利将以一个恒定的增长率增长，并且投资者期望的回报率高于股利增长率。这种假设虽然简化了计算过程，但在实际应用中可能并不总是成立。

股利贴现模型的一个重要变体是戈登增长模型（Gordon Growth Model），它是DDM的一种特殊情况。戈登增长模型同样基于股利稳定增长的假设，但更加强调了股利增长率和折现率之间的关系。

尽管股利贴现模型具有一定的局限性，比如对股利增长率的预测可能存在偏差，但它仍然是评估股票价值的重要方法之一。特别是在面对那些拥有稳定盈利能力和明确股利政策的公司时，该模型能够提供有价值的参考信息。

总之，股利贴现模型通过考虑未来股利的现值来帮助投资者做出更加明智的投资决策。然而，在使用这一模型时，投资者需要结合其他财务指标和市场状况进行全面分析，以确保其结论的准确性和可靠性。